Opciones de largo y corto plazo Estrategias de negociación Fundador y analista jefe, Opciones explosivas Bob Lang. De ExplosiveOptions. net. Destaca las estrategias de comercio de opciones a largo y corto plazo que utiliza y ilustra por qué estas estrategias tienen más sentido y están en posición de premiarlo más que simplemente tratando de medir el tiempo de una parte superior o inferior del mercado. Muchos de nosotros los comerciantes somos entrenados para buscar las tapas y los fondos y juego los mercados en consecuencia. A pesar de que tiene sentido en la superficie, estas no son opciones inteligentes estrategias comerciales. Jugando tops y bottoms es generalmente un juego de loserrsquos (más en esto abajo) siguiendo a través después de ver una parte superior o inferior tomar lugar puede ser la oportunidad lucrativa más lucrativa. Mientras que el mercado de valores recompensa estas oportunidades, en el largo plazo, tenemos que ser conscientes de los plazos. Por ejemplo, hay una mayor probabilidad de volatilidad del mercado en el corto plazo y que puede confundir a muchos que no se centran en el panorama general. Letrsquos echar un vistazo a las opciones a largo plazo ya corto plazo las estrategias comerciales en las que confío y que se han demostrado para trabajar: Estrategia a largo plazo: análisis de la política de la Fed Hago un hábito de mirar el panorama, por lo que cada diciembre que hago Un análisis de dónde está la política de la Fed y dónde es probable que sea durante los siguientes doce meses. Una política de la Fed altamente acomodaticia me dice que el mercado de valores tiene respaldo y apoyo, lo que significa que podemos esperar un buen año (mientras esperamos totalmente algunos látigos de volatilidad). Una política hawkish dice que tenemos que retirar algunos de nuestros riesgos y pisar con cuidado. Mi evaluación anual de la Fed me da una buena lectura sobre cómo el mercado de valores puede realizar durante el próximo año, pero itrsquos sólo un puesto de guía. Sé que hay un número ilimitado de incertidumbres que pueden descarrilar mi hipótesis, pero un año es un plan a más largo plazo para mí, y me quedaré con él a menos que la información que estoy recibiendo de los mercados cambie a medio camino. Estrategia a Corto Plazo: Tendencias Bursátiles Una guía a corto plazo que utilizo son gráficos de acciones, que guían mi decisión de iniciar o terminar una opción de juego. Sin embargo, no voy a apuñalar en un fondo o tratar de elegir una tapa. Una acción de sobreventa o de sobrecompra o el mercado puede permanecer así durante mucho tiempo, pero cuando se convierte y sigue con un poco de volumen y compromiso, entonces se puede establecer una tendencia. Quiero estar al tanto de esas tendencias, porque las probabilidades de usarlas para obtener ganancias son mucho mejores que adivinar en una parte superior o inferior. Si decide ir con este último enfoque, herersquos lo que sucede: Yoursquoll seguir recogiendo varios puntos para la parte superior o inferior como un stock sube o disminuye, pero yoursquoll encontrarse tan a menudo que cuando finalmente hacerlo bien, yoursquoll estar lejos en El agujero y su estado emocional acabarán de tomar una paliza. El comercio se compara a menudo con el juego por una razón. Si juegas al blackjack y pierdes, digamos, siete manos seguidas, sabrás que el tuyo finalmente gana, pero ¿vas a seguir subiendo la apuesta por cada mano? Tal vez esa mano ganadora finalmente llegue cuando estás abajo a tus últimos Chips, y mientras que el triunfo puede venir con cierto alivio, usted todavía está probablemente en el rojo. El mejor enfoque es mantener el ojo en la política de la Fed a largo plazo. Durante el corto plazo, espere a que se desarrolle una tendencia, sea paciente para la confirmación y siga adelante, y luego juegue en consecuencia. Tomados juntos, éstos son estrategias de compra de opciones ganadoras. Definición: Larga y corta Los términos largo y corto se refieren a si un comercio se introdujo comprando primero o vendiendo primero. Un largo comercio se inicia por la compra, con la expectativa de vender a un precio más alto en el futuro y obtener un beneficio. Un corto comercio se inicia vendiendo primero (antes de comprar), con la expectativa de comprar la acción de nuevo a un precio más bajo y obtener un beneficio. Breaking Down 34Long34 Cuando un comerciante de día está en un largo comercio, compraron un activo, y esperan que el precio subirá. Los comerciantes del día utilizarán a menudo los términos 34buy34 y 34long34 intercambiablemente. Del mismo modo, algunos software de comercio tendrá un botón de entrada de comercio marcado 34Buy34, donde otro podría tener un botón de entrada de comercio marcado 34Long34. El término de largo se utiliza a menudo para describir una posición abierta, como en 34l de largo Apple34, que indica que el comerciante actualmente posee acciones de Apple Inc. (AAPL). Las letras dentro de los corchetes se llaman un símbolo de cotización común. Los comerciantes a menudo dicen que estoy mucho tiempo. 34 o 34Go long34 para indicar su interés en comprar un activo particular. En el mercado de valores. Las acciones se negocian normalmente en 100 lotes de acciones. Así que si vas largo 1000 acciones de XYZX acciones a 10, la transacción le cuesta 10.000. Si usted es capaz de vender las acciones a 10,20, usted recibirá 10,200, y un beneficio neto de 200 (menos comisiones). Este tipo de escenario se prefiere cuando se va largo. La alternativa es que la población caiga. Si vende sus acciones a 9.90, usted recibe 9.900 de vuelta en su comercio de 10.000. Usted pierde 100 (más los costos de comisión). Cuando vas largo, tu potencial de beneficio es ilimitado, ya que el precio del activo puede aumentar indefinidamente. Si usted compra 100 acciones en 1, esa acción podría ir a 2, 5, 50, 100 etc (aunque los comerciantes de día suelen comerciar por movimientos mucho más pequeños). Su riesgo se limita a que la acción se vaya a cero. En el ejemplo anterior, la mayor pérdida posible es si el precio de la acción va a 0, lo que resulta en una pérdida de 1 por acción. Los comerciantes del día mantienen el riesgo y los beneficios bien controlados. Típicamente ganancias exigentes de movimientos pequeños y otra vez. Breaking Down 34Short34 Cuando un comerciante de día está en un comercio corto, vendieron un activo (antes de comprarlo), y esperan que el precio bajará. Se dan cuenta de un beneficio si el precio que lo compran es menor que el precio que lo vendió en. 34Shorting34 es confuso para la mayoría de los nuevos comerciantes, ya que en el mundo real normalmente tenemos que comprar algo para venderlo. En los mercados financieros se puede comprar y luego vender, o vender y comprar. Los comerciantes del día utilizarán a menudo los términos 34sell34 y 34short34 intercambiablemente. Del mismo modo, algunos software de comercio tendrá un botón de entrada de comercio marcado 34Sell34, donde otro podría tener un botón de entrada de comercio marcado 34Short34. El término corto se utiliza a menudo para describir una posición abierta, como en 34Estoy corto SPY34, lo que indica que el operador tiene actualmente una posición corta en SampP 500 (SPY) ETF. Los comerciantes a menudo dicen que soy 34Going corto. 34 o 34Go corto. 34 para indicar su interés en el cortocircuito de un activo particular. En el mercado de valores, las acciones suelen ser negociadas en lotes de 100 acciones. Así que si usted va a corto 1000 acciones de acciones XYZX a 10, usted recibe 10.000 en su cuenta. Sin embargo, este no es tu dinero. Su cuenta mostrará que tiene -1000 acciones (menos). En algún momento usted debe traer ese equilibrio de nuevo a cero, comprando 1000 acciones. Hasta que no lo hagas, no sabes cuál es tu beneficio o pérdida en tu posición. Si usted es capaz de comprar las acciones a 9.60, usted pagará 9.600 por las 1000 acciones, pero originalmente recibió 10.000 cuando fue la primera vez corto. Su beneficio es por lo tanto 400, menos comisiones. Si el precio de las acciones sube sin embargo, y usted compra las acciones de vuelta a 10.20, usted paga 10.200 por esas 1000 acciones, y pierde 200 (más comisiones). Cuando usted va corto, su beneficio se limita a la cantidad que inicialmente recibió en la venta. Por ejemplo, si usted vende 100 acciones son 5 su beneficio máximo es de 500, si la acción va a un precio de 0. Su riesgo es (teóricamente) ilimitado sin embargo, ya que el precio podría aumentar a 10 o 50, o más. Este último escenario significa que usted necesita pagar 5000 para comprar de nuevo las acciones, perdiendo 4500. Desde la gestión de riesgos se utiliza en todos los oficios, este escenario no suele ser una preocupación para los comerciantes de día que toman posiciones cortas. El cortocircuito (o la venta corta) permite a comerciantes profesionales beneficiarse sin importar si el mercado se está moviendo hacia arriba o hacia abajo, que es porqué los comerciantes profesionales cuidan solamente generalmente que el mercado se está moviendo, no qué dirección está moviendo. Shorting Varios mercados Los comerciantes pueden ir corto en la mayoría de los mercados financieros. En los mercados de futuros y divisas un comerciante siempre puede ir corto. La mayoría de las acciones son shortable en el mercado de valores, así, pero no todos ellos. Con el fin de ir a corto en el mercado de valores de su corredor debe pedir prestado las acciones de alguien que posee las acciones (usted don39t ver nada de esto suceda, o tiene que preocuparse por ello). Si el corredor no puede pedir prestado las acciones para usted, no le permitirá cortar la acción. Las acciones que acaban de comenzar a cotizar en el mercado de cambios (denominadas acciones de Oferta Pública Inicial, o OPI) tampoco pueden ser modificadas. La subida de los precios y el largo plazo, y la caída de los precios y va corto, también se refiere a veces como alcista o bajista. Diferencia entre venta corta y opciones de venta Las opciones de venta corta y poner son esencialmente estrategias bajistas utilizadas para especular sobre una posible disminución de un valor O índice, o para cubrir el riesgo a la baja en una cartera o acción específica. La venta en corto implica la venta de un valor que no es propiedad del vendedor. Pero ha sido prestado y luego vendido en el mercado. El vendedor tiene ahora una posición corta en la seguridad (en contraposición a una posición larga en la que el inversionista posee la seguridad). Si la acción disminuye según lo esperado, el vendedor corto lo comprará detrás en un precio más bajo en el mercado y la diferencia de bolsillo, que es la ganancia en la venta corta. Las opciones de venta ofrecen una ruta alternativa de tomar una posición bajista en un valor o índice. Una compra de opción de venta confiere al comprador el derecho a vender el stock subyacente al precio de ejercicio de put. En o antes de la expiración de las pujas. Si la acción disminuye por debajo del precio de ejercicio de put, la put apreciará en el precio a la inversa, si la acción se mantiene por encima del precio de ejercicio, el put expirará sin valor. Si bien hay algunas similitudes entre los dos, las ventas cortas y los puestos tienen diferentes perfiles de riesgo-recompensa que no puede hacerlos adecuados para los inversores principiantes. Una comprensión de sus riesgos y beneficios es esencial para aprender acerca de los escenarios en los que se pueden utilizar al máximo efecto. Similitudes y diferencias Las ventas cortas y las put pueden utilizarse para la especulación o para cubrir una exposición larga. La venta en corto es una forma indirecta de cobertura, por ejemplo, si tiene una posición larga concentrada en acciones tecnológicas de gran capitalización, podría cortar el ETF Nasdaq-100 como forma de cubrir su exposición tecnológica. Puts, sin embargo, se puede utilizar para cubrir directamente el riesgo. Continuando con el ejemplo anterior, si usted estaba preocupado por una posible disminución en el sector de la tecnología. Usted podría comprar pone en las acciones de la tecnología en su cartera. La venta en corto es mucho más riesgosa que comprar. Con las ventas a corto, la recompensa es potencialmente limitada (ya que lo más que la población puede declinar es cero), mientras que el riesgo es teóricamente ilimitado. Por otro lado, si usted compra puts, lo más que puede perder es la prima que usted ha pagado por ellos, mientras que el beneficio potencial es alto. La venta a corto es también más costosa que la compra pone debido a los requisitos del margen. Un comprador de put no tiene que financiar una cuenta de margen (aunque un escritor put tiene que proporcionar margen), lo que significa que uno puede iniciar una posición de venta, incluso con una cantidad limitada de capital. Sin embargo, puesto que el tiempo no está del lado del comprador puesto, el riesgo aquí es que el inversionista puede perder todo el capital invertido en comprar pone si el comercio no funciona. No siempre bajista Como se mencionó anteriormente, las ventas cortas y las put son básicamente estrategias bajistas. Pero al igual que el negativo de un negativo es un positivo, las ventas cortas y pone puede ser utilizado para la exposición alcista. Por ejemplo, si usted es optimista en el SampP 500, en lugar de comprar unidades del SPDR SampP 500 ETF Trust (NYSE: SPY), teóricamente podría iniciar una venta corta en un ETF con un sesgo bajista en el índice, como el ProShares Short SampP 500 ETF (NYSE: SH). Este ETF busca resultados de inversión diarios que corresponden a la inversa del rendimiento diario del SampP 500, por lo que si el índice gana 1 en un día, la ETF se reducirá 1. Pero si tiene una posición corta en el ETF bajista, si el SampP 500 gana 1, su posición corta debe ganar 1 también. Por supuesto, los riesgos específicos se asocian a la venta en corto que haría una posición corta en un ETF bajista una manera menos-que-óptima de ganar la exposición larga. Del mismo modo, mientras que los puts se asocian normalmente con descensos de precios, se podría establecer una posición corta en un put (conocido como escribir un put) si es neutral a alcista en una acción. Las razones más comunes para escribir un puesto son para ganar ingresos por primas. Y adquirir la acción a un precio efectivo que sea más bajo que el precio de mercado actual. Por ejemplo, suponga que un stock se está negociando a los 35, pero está interesado en adquirirlo por un dólar o dos más bajos. Una manera de hacerlo es escribir pone en el stock que vence en decir dos meses. Vamos a suponer que usted escribe puts con un precio de ejercicio de 35 y recibir 1,50 por acción en la prima por escribir los puts. Si la acción no disminuye por debajo de 35 en el momento en que los put expiren, la opción de venta expirará sin valor y la prima de 1,50 representa su beneficio. Pero si la acción cae por debajo de 35, se le asignaría, lo que significa que usted está obligado a comprar a 35, independientemente de si la acción se negocia posteriormente a 30 o 40. Su precio efectivo para la acción es por lo tanto 33,50 ( 35 - 1.50) por razones de simplicidad, hemos ignorado las comisiones de negociación en este ejemplo. Un Ejemplo de Venta Corta vs. Pone en Motores de Tesla Para ilustrar las ventajas relativas y los inconvenientes del uso de venta corta versus puja, utilice Tesla Motors (Nasdaq: TSLA) como ejemplo. Tesla fabrica automóviles eléctricos y fue el mejor rendimiento de las acciones para el año en el índice Russell-1000, a partir del 19 de septiembre de 2013. A partir de esa fecha, Tesla había aumentado 425 en 2013, en comparación con una ganancia de 21,6 para el Russell -1000. Mientras que la acción ya había doblado en los primeros cinco meses de 2013 en el entusiasmo creciente para su sedán modelo S, su movimiento parabólico más alto comenzó el 9 de mayo de 2013, después de que la compañía reportara su primer beneficio. Tesla tiene un montón de partidarios que creen que la compañía podría lograr su objetivo de convertirse en el mundo más rentable fabricante de automóviles con pilas. Pero también no había escasez de detractores que cuestionan si la capitalización de mercado de la compañía de más de 20 mil millones (a partir del 19 de septiembre de 2013) estaba justificada. El grado de escepticismo que acompaña un aumento de las existencias puede ser fácilmente medido por su corto interés. Los intereses a corto plazo se pueden calcular basados en el número de acciones vendidas a corto como un porcentaje del total de las acciones o acciones vendidas en circulación como porcentaje del flotador de acciones (que se refiere a acciones en circulación menos bloques de acciones mantenidas por iniciados e inversionistas grandes). Para Tesla, interés corto a partir del 30 de agosto de 2013, ascendió a 21,6 millones de acciones. Esto ascendió a 27,5 de flota de acciones Teslas de 78,3 millones de acciones, o 17,8 de Teslas 121,4 millones total de acciones en circulación. Tenga en cuenta que el interés corto en Tesla a partir del 15 de abril de 2013, fue de 30,7 millones de acciones. El 30 declive en los intereses a corto plazo para el 30 de agosto puede haber sido en parte responsable de las acciones en gran medida durante este período. Cuando una acción que ha sido fuertemente cortocircuitado comienza a aumentar, vendedores cortos se apresuran a cerrar sus posiciones cortas, lo que aumenta el impulso al alza de las acciones. El aumento de Teslas en los primeros nueve meses de 2013 también fue acompañado por un enorme salto en los volúmenes de operaciones diarias, que pasó de un promedio de 0,9 millones a principios de año a 11,9 millones a 30 de agosto de 2013, un 13 veces más incrementar. Este aumento en los volúmenes de negociación ha dado lugar a que la tasa de interés corto (SIR) disminuya de 30,6 a principios de 2013 a 1,81 para el 30 de agosto. SIR es la relación entre el interés corto y el volumen diario de operaciones promedio. E indica el número de días de negociación que tomaría para cubrir todas las posiciones cortas. Cuanto más alto es el SIR, más riesgo hay de un apretón corto. En el que los vendedores a corto se ven obligados a cubrir sus posiciones a precios cada vez más altos cuanto menor sea el SIR, menor será el riesgo de un corto apretón. (A) el alto interés corto en Tesla, (b) su SIR relativamente bajo, (c) observaciones por el CEO de Teslas Elon Musk en una entrevista de agosto de 2013 que la valuación de la compañía era rica, y (d) ) El precio objetivo promedio de los analistas de 152.90 a partir del 19 de septiembre de 2013 (que era 14 más bajo que Teslas registran el precio de cierre de 177.92 ese día), un comerciante estaría justificado en tomar una posición bajista en la acción que asumimos por el bien de Argumento de que el comerciante es bajista en Tesla y espera que disminuya en marzo de 2014. Heres cómo la venta corta versus comprar alternativas de compra pila: Venta corta en TSLA. Asumir 100 acciones vendidas a corto a 177,92 Margen requerido para ser depositado (50 de la cantidad total de venta) 8,896 Beneficio máximo teórico (suponiendo que TSLA cae a 0) 177,92 x 100 17,792 Máxima pérdida teórica Ilimitada Escenario 1. La acción declina a 100 en marzo de 2014 Beneficio potencial en posición corta (177,92 100) x 100 7,792 Escenario 2. El stock permanece inalterado en 177,92 en marzo de 2014 Beneficio / Pérdida 0 Escenario 3. Las existencias se elevan a 225 en marzo de 2014 Pérdida potencial en posición corta (177,92 225) x 100 - 4,708 Opciones de compra de venta en TSLA. Comprar un contrato de venta (representando 100 acciones) con una huelga en 175 con vencimiento en marzo de 2014. Esta colocación de 175 de marzo de 2014 se cotizaba a 28.70 / 29 a partir del 19 de septiembre de 2013. Margen requerido para ser depositado Nil Costo de contrato 29 x 100 2.900 Beneficio máximo teórico (asumiendo que TSLA caiga a 0) (175 x 100) - 2.900 (costo del contrato de put) 14.600 Máxima pérdida posible Costo del contrato de contrato -2.900 Escenario 1. Las existencias declinan hasta 100 en marzo de 2014 Potencial de ganancia en la posición de venta (175 100) x 100 menos los 2.900 del contrato de venta 7.500 2.900 4.600 Escenario 2. El stock permanece inalterado en 177,92 en marzo de 2014 Beneficio / Pérdida Costo del contrato de compra -2,900 Escenario 3. Las existencias suben a 225 en marzo de 2014 Pérdida potencial en posición corta Costo de contrato de contrato -2.900 Con la venta corta, la ganancia máxima posible de 17.792 se produciría si la acción cayera a cero. Por otro lado, la pérdida máxima es potencialmente infinita (pérdida de 12.208 a un precio de las acciones de 300, 22.208 en 400, 32.208 en 500 y así sucesivamente). Con la opción de venta, el máximo beneficio posible es de 14.600, mientras que la pérdida máxima se limita al precio pagado por las pujas, o 2.900. Tenga en cuenta que el ejemplo anterior no considera el costo de tomar prestado el stock a corto plazo, así como el interés pagadero en la cuenta de margen. Ambos de los cuales pueden ser gastos significativos. Con la opción de venta, hay un costo inicial para comprar los puts, pero no hay otros gastos en curso. Un último punto las opciones de venta tienen un tiempo finito para expirar, o marzo de 2014 en este caso. La venta corta puede mantenerse abierta el mayor tiempo posible, siempre que el comerciante pueda aumentar el margen si la acción se aprecia, y suponiendo que la posición corta no está sujeta a buy-in debido al gran interés corto. Aplicaciones Quién debe usarlos y cuándo Debido a sus muchos riesgos, la venta corta sólo debe ser utilizada por los comerciantes sofisticados familiarizados con los riesgos de cortocircuito y las regulaciones implicadas. La compra con opción de compra es mucho más adecuada para el inversor medio que la venta en corto debido al limitado riesgo. Para un inversor con experiencia o comerciante, la elección entre una venta corta y pone a implementar una estrategia bajista depende de una serie de factores de conocimiento de la inversión, la tolerancia al riesgo. Disponibilidad de efectivo, especulación frente a cobertura, etc. A pesar de sus riesgos, la venta en corto es una estrategia apropiada durante los mercados bursátiles amplios. Ya que las existencias declinan más rápido que suben. La venta corta conlleva menos riesgo cuando el valor de la garantía está en corto es un índice o ETF, ya que el riesgo de ganancias desbocadas en ellos es mucho menor que para una acción individual. Puts son particularmente adecuados para cubrir el riesgo de caídas en una cartera o stock, ya que lo peor que puede pasar es que la prima de venta se pierde porque la disminución anticipada no se materializó. Pero incluso aquí, el aumento en el stock o la cartera puede compensar parte o la totalidad de la prima de venta pagada. La volatilidad implícita es una consideración muy importante al comprar opciones. Compra pone en acciones extremadamente volátiles puede requerir el pago de primas exorbitantes, así que asegúrese de que el costo de la compra de dicha protección se justifica por el riesgo a la cartera o posición larga. Nunca olvide que una posición larga en una opción si un puesto o una llamada representa un activo desperdiciador debido a la decadencia del tiempo. La línea de fondo La venta corta y el uso de put son maneras separadas y distintas de implementar estrategias bajistas. Ambos tienen ventajas y desventajas y pueden utilizarse eficazmente para la cobertura o especulación en varios escenarios.
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